Gigantes como Arcano, BNP Paribas, Merlin, Colonial, Lar y Aedas Homes explicaron cómo ven el presente y futuro del sector.
El último episodio de 2022 llenó de dudas al mercado. Con la inflación en máximos históricos, las primeras subidas de tipos de interés en más de una década y una crisis energética, muchos pronosticaban una recesión económica y su fuerte impacto en el sector inmobiliario.
Afortunadamente, este escenario no se desarrolla como se esperaba. Aunque la incertidumbre aún invita a la cautela, y tras los espectaculares resultados del a?o pasado se espera una corrección de las valoraciones inmobiliarias y una disminución de las inversiones y del número de transacciones, los gigantes inmobiliarios pintan ya un panorama menos pesimista para los próximos meses.
Empresas como BNP Paribas, Arcano, Colonial, Merlin, Aedas Homes y Lar así lo expresaron en la V Conferencia Ibérica Reit & Cotizada, celebrada en Madrid y organizada por The European Real Estate Association (EPRA) e Iberian Property.
Uno de los comentarios más alentadores provino de Ignacio De La Torre, socio y economista jefe de Arcano Partners, quien dijo que "lo peor ya pasó. La tormenta ya pasó". Durante su intervención recordó que la inflación ya estaba cayendo y los salarios mejorando, y destacó que según las previsiones ?los salarios ya subirán por encima de los precios en verano, por lo que el crecimiento económico volverá?.
Por otro lado, expresó confianza en que Europa evitaría la recesión, aunque la actividad disminuiría, y pronosticó que las tasas de interés pronto tocarían techo y en el mediano plazo, cuando la inflación se calmara, en la zona euro caerían a alrededor de 2.5 % Según el economista, esto significa que "las tasas de interés estructurales, que son importantes para el sector inmobiliario, se mantendrán en un nivel bajo a escala global durante los próximos 10-20 a?os. Esto no cambiará debido a la tendencia demográfica". - el esta estresado.
El sector de la vivienda no está viendo un vuelco temible en el mercado, al menos en el caso de la obra nueva. Según David Martínez, consejero delegado de la promotora Aedas Homes, ?hemos tenido un excelente a?o 2022 en cuanto a entregas y métricas. Y las perspectivas son muy buenas ya que se mantiene el desequilibrio entre oferta y demanda. Aún queda mucho trabajo por hacer hacerse, y veo un futuro positivo tanto a corto como a largo plazo.
Otro de los mensajes que envían algunos de los principales actores del mercado inmobiliario es que estamos en un momento de oportunidades de inversión... Principalmente en empresas cotizadas del sector.
Como argumenta Dominique Moerenhout, presidente de la European Public Real Estate Association (EPRA), "los principales fondos fiduciarios inmobiliarios (REIT) espa?oles se comportan bien en términos de alquileres y ocupación. La inflación tiene un mayor impacto en los ingresos (que reciben a través de los alquileres) que en los costes de explotación, lo que es positivo para el sector. También a?adió que ?el sector está muy bien posicionado para absorber subidas de tipos de interés? y su previsión es que ?en 2024 los inversores volverán a tomar posiciones en el sector REIT a medida que la economía empiece a crecer de nuevo?. Detrás de su teoría está el fuerte descuento al que se negocian los principales REIT europeos, con un promedio de más del 40% de su valor liquidativo (NAV). En otras palabras, su valor de mercado está muy por debajo del valor de sus carteras. "Hay una desconexión entre los precios de las acciones y el desempe?o de la empresa. Y son una oportunidad de compra debido a este descuento. Es ahora cuando debemos invertir para estar posicionados cuando el mercado se recupere. Si esperamos, puede ser demasiado tarde". él dijo.
David Martínez aplicó los números al caso concreto de Aedas Homes como ejemplo del mismo descuento que tira a las cotizadas. "En 2017, cuando salimos a bolsa, éramos casi una start-up y coticábamos a 31 EUR por acción, mientras que ahora estamos a 15 EUR por acción y pagamos 100 millones de EUR en dividendos".
Ismael Clemente (Merlín) admitió que invertir en fondos mutuos en el mercado inmobiliario es muy común entre los particulares en países como Estados Unidos. Desgraciadamente, en Espa?a "mucha gente no entiende esto" y ha subrayado que "siempre se cuestiona el listado. Es casi un acto heroico". Pese a las críticas, el sector espera que la tendencia se revierta en el futuro. ?Hay que tener paciencia. Ya vendrá el mercado de compra de inmuebles ?- resumió el presidente de Coloniala.